人民币急速贬值背后是谁在博弈?(图)

2018-03-01 15:31:09

任何人民币升值或贬值的单边趋势,对中国经济而言都将是灾难 前日(25日),人民币即期汇率突然加速贬值,开盘即突破6.10、6.11、6.12三道关口,最高冲至6.1238附近之前,人民币汇率连跌5天也就是说,如果海外投资者进行价值1亿美元的汇兑交易,现在可以比一周前多换到136万元这让刚准备出境旅游和求学的人来说,真是叫苦不迭 对此,有专家认为,人民币汇率近年来可以说是“升升不息”,可现在突然来个“跌跌不休”其背后既与中国经济增速放缓、影子银行等金融风险、2月外贸出口将收窄预期有关,也与决策层决意打击跨境套利者,改变人民币汇率单边升值有关 事实上,中国汇率市场一直被央行所操控,所以我们一直在说要推动汇率市场化进程举个例子:24日开盘后,人民币汇价大幅冲高,但随后抛压逐渐增加,至午盘后时段,汇价已跌至6.0925一线不过,临近尾盘时,汇价又突然大举拉升汇率尾盘大幅飙升,明显有大行入市购汇,显示央行“护盘”、压低即期汇率的决心这足以说明本轮人民币贬值最主要的原因不在客观,而在人民币汇率管理层 那为什么说管理层是意在打击跨境套利者呢?今年1月份至2月初,人民币汇率兑美元是迭创历史新高与之相对应的是,我国1月份银行结售汇顺差733亿美元,创下去年年初公布此数据以来的最高值结售汇700多亿美元的顺差意味着投资者对人民币的需求非常强烈,在大量用美金买入人民币 而中国之所以有如此大的顺差,虽原因较为复杂,但是其核心无外乎三种:第一种,一些出口商得到美元资金买给国内银行,意欲换成人民币第二种,热钱的流入,根据多渠道数据,热钱流进来的数量相当巨大大量热钱进入国内市场,实际上是搞双套利,一方面赚取人民币升值的汇差,另一方面赚取利差(人民币存款利率要比美国高出45倍)第三种,一些进口商也是用人民币支付,不用美元支付,所以售汇的额度在下降 现如今大家都在盯着人民币单边升值而从中谋利,对于央行来说,让人民币汇率突然贬值不但可以给出口企业一个喘息的时期,而且还可以打击跨境套利者,让他们知道在不锁定远期汇率的情况下,闭着眼晴享受人民币升值的好时光已经一去不复返了不过,人民币汇率的突然贬值,会给我们留下几大悬疑: 首先,人民币汇率宏观管理层当然有权引导人民币汇率走向,可是这样突然使人民币要么狂涨,要么连跌,是否也使管理者也成为市场中博弈的一方?那么人民币汇率市场化又如何谈起呢?长此以往,很容易被戴上汇率操纵国之名照央行的话说,人民币汇率是参考一篮子货币计算而出,那么一篮子货币究竟有哪些?其各自的权重又是多少?我们普通民众一直如雾中看月,不得而知 再者,这次人民币汇率贬值本意是帮助出口企业,打击跨境套利者但事实上不少跨境套利的除了境内外热钱之外,更多的还是做出口生意的中资出口企业虽然央行此举有促使其回归本业的作用,但对于中国进出口企业带来的损失也是无可避免的 最后,当人民币贬值时,国际资金流出,这会导致两大恶果:其一,国内货币市场利率走高,与境内外利差更大,更有利于游资套利,而国内钱荒现象更加严重其二,以人民币计价的资产出现贬值预期,那中国楼市泡沫的破裂只是时间问题了 笔者认为,管理层是市场裁判员,不该是汇市的运动员,与其直接进入市场博弈,引导人民币汇率短期下跌,不如尽快践行两项承诺:一、扩大人民币汇率波动幅度,由现在的1%扩大到3%二、逐步推进人民币汇率市场化,人民币紧盯的将一篮子货币及其所占比重公布出来,让人民币汇率由市场来决定,而不是央行来决定只有改变人民币单边升值状况,只有使套利者没有必赚钱的可能,才能稳住热钱大量流入或流出中国任何人民币升值或贬值的单边趋势,